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责任编辑：陈平至本周二，电解锰主产地现货价格为19200元/吨，自5月初以来价格已累计上涨超60%，创6年半新高。行业景气度已经具备较高的水准。由于环保停产，下游钢铁化工的需求依然比较强烈，所以电解锰涨价估计还没有结束。责任编辑：马婕疫苗的监管制度与处罚力度
●构建行业信用风险承受能力打分体系，风险边际修复应该如何配置？我们综合财务指标对行业能够承受的“信用风险冲击”构建打分指标，信用风险承受能力较强的消费股已经收获显著超额收益，而一些信用风险承受能力较强、基本面稳健、但被市场过度抛售的行业有望在风险缓和背景下率先受益：建材、有色、化工，大多集中于周期性行业。
在反向收购业务中，关于商誉的处理问题一直存在争议，商誉如何确认？相关商誉该如何进行减值测试？近6亿商誉减值探究根据《关于计提商誉减值准备的公告》，公司将企业合并成本与购买日公司原有业务可辨认净资产公允价值的差额确认为商誉。此次交易的合并成本以上市公司原股本约12.18亿股，按发行股票购买资产的发行价4.53元/股的价格计算得出，合并成本约55.19亿元。
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5． 增信低评级信用债与达里奥“好的去杠杆”方法下的建议工具不谋而合，是对中央政治局工作会议“降低企业融资成本”的呼应，我们5月周报持续推荐大众消费的“折返跑”已经验证，信用担忧边际缓解的政策催化出现，当前周期股“折返跑”的条件也在酝酿。（1）与5月高频中观数据呼应，制造业PMI创去年10月以来新高，而扩大MLF担保品范围将增信低评级信用债，与达里奥提出的“好的去杠杆第二阶段央行应放宽贷款抵押品范围”的观点不谋而合，有助于修复市场对信用收紧过度悲观的预期；（2）中美贸易摩擦对A股风险偏好的制约有望随着美国商务部长罗斯访华就中美经贸问题磋商而有所缓和；（3）密切观察社融（含信用债融资）以及地方债/政策性金融债发行的变化来衡量实体经济融资环境。
药明康德（02359） 86.90元 升1.58%远大医药（00512） 5.08元 升1.20%白云山 （00874） 31.95元 升1.11%药明生物（02269） 76.85元 升0.99%康哲药业（00867） 8.99元 跌0.33%
